Anthropic 递交 S-1：半年营收 163 亿美元，经营亏损收窄至 6.93 亿
10 月 26 日，Anthropic, PBC 向美国 SEC 公开递交 S-1（注册号 333-299633），拟在纳斯达克全球精选市场上市，代码 ANT。文件仍在 To Completion 状态：发行价区间、发行股数与估值均留白，承销商名单亦未填。此前该公司已连续递交多轮保密草案（DRS/A），这是第一次把完整账本公开。
招股书第一次摊开财务：营收 2023 年 4,100 万美元、2024 年 3.86 亿美元、2025 年 46 亿美元，2026 年上半年 163 亿美元，同比增长 1,300%（去年同期 12 亿美元）；其中 Q2 单季 116 亿美元。经营层面已经转好——上半年经营亏损 6.93 亿美元，低于去年同期的 21 亿美元，Q2 经营利润率 8%，而去年同期是 -152%，调整后经营利润率 19%。
807 亿美元的净亏损（2026 上半年）主要不是经营造成的，而是可转债公允价值变动：2025 年该项损失为 345 亿美元。真正值得看的是两处结构性数字——年付费 10 万美元以上的客户从 2023 年的 20 家增至 2024 年 200 家、2025 年 1,500 家，到今年 9 月底超过 11,900 家，净收入留存率约 900%；同时文件写明 2026 年 4 月至 2033 年 7 月对 Google 的算力承诺不低于 1,145 亿美元。前沿实验室从此要按上市公司口径回答一个问题：这样的算力承诺与这样的利润率能不能同时成立。
原文链接：SEC EDGAR（S-1 原文）
核验记录
日期取自 EDGAR 公司档案列表（Anthropic, PBC / CIK 0002130357，Form S-1，Filing Date 2026-10-26，Accession 0001628280-26-067168，File No. 333-299633），并由主文档首行 “As filed with the Securities and Exchange Commission on October 26, 2026” 二次确认。全部数字直读主文档 anthropicpbc-sx1.htm（约 160 万字符纯文本）：营收 $41M/$386M/$4.6B 与 2026H1 $16.3B、同比 1,300% 出自 Risk Factors 段；净亏损 41,965 / 80,748 百万美元与可转债公允价值损失 34.5B 出自 pro forma 与审计说明段；11,900 家客户、900% 净收入留存、$6.6M 人均 TTM 营收出自 MD&A；114.5 亿美元为 2026-04 至 2033-07 对 Google 的最低采购承诺（另有 Nscale 至多 44.6 亿美元）。未做的一环：发行价与估值在文件中留白，故本轮不写任何估值数字，也不引用媒体推测。配图为 anthropic.com 官方 og:image（裸请求与带站内 Referer 均 200 / JPEG 2400x1260 / 30,702 字节），SEC 自带的招股书插图对匿名请求返回 403 故未采用。与库内 9-28《Anthropic 招股书把「人类灭绝」写进上市文件》是同一序列的两个事件：那条读的是保密递交的 DRS 草案（261 页正文），本条是首次公开递交的 S-1（Form S-1 / Reg. 333-299633，含完整财务报表），保留两条不合并。