智谱募约 50 亿美元：配售加 201.4 亿元零息可转债，投向「完全自训练」

智谱 9 月 13 日晚在港交所披露两项融资安排：约 20 亿美元配售新 H 股，以及人民币 201.4 亿元（约合 28 亿美元）于 2027 年到期的美元结算零息可转换债券，合计约 50 亿美元。公告写明募集资金用于下一代 GLM 基础模型与完全自训练（Fully Self Training）体系研发，以及大规模训练、生产推理、算力资源与相关基础设施的部署升级。

官方对「完全自训练」的定义是：下一代 GLM 在上一代 GLM 构建的环境中训练，形成递归式自我改进循环；配套投入包括自动化生成与筛选训练数据、构建任务环境、提升长程推理，以及国产芯片适配、算子开发与推理优化。把这条公告与同一周的公开表态放在一起看会更有意思——9 月 12 日 Anthropic 的 Amodei 提出给前沿研发「限速」、OpenAI 的 Altman 排除 2026 年上市，而这份公告把资金用途直接写成了自动化研发闭环本身。

原文链接：香港交易所公告 / IT之家